界面新闻记者 |
家族办公室一直是一个热门的话题。
9月10日，德勤民营企业与私人客户服务和万方家族办公室联合发布《家族办公室洞察系列-亚太区》研究报告（以下简称报告）。
2023年，亚太地区以4.6%的GDP增长率展现出了经济韧性，主要得益于强劲的内需以及中国、印度等主要经济体的复苏。资本投资前景的改善以及区域通胀下降的加速开拓了通往经济“软着陆”的道路，也为2024年货币政策的调整提供了空间。
报告涵盖亚太区十大家族办公室趋势，并展现区内家族办公室行业的最新格局。研究访问区内89间单一家族办公室，发现地缘政治及市场不确定性因素无阻家族办公室保持乐观。有84%家族办公室预期今年家族财富会增加，另有77%预期其资产管理规模（AUM）会录得增长。与全球同行相比，亚太区家族办公室更倾向进行扩张，有48%亚太区家族办公室计划增加使用第三方服务，较全球平均34%高。
第一，面对不确定性仍保持乐观。家族办公室总体持乐观态度。其中77%的家族办公室预计他们的资产管理规模（AUM）将在2024年持续增长，84%预计家族财富会增加。鉴于这些增长前景，超过四成的家族办公室计划今年扩招（43%），拓展服务类型（38%），并进一步使用第三方外包服务（48%）。
“展望家族办公室的未来，我预计服务提供商将随着财富持有者数量的增加而增长，从而为家族办公室带来更多发展机遇。然而，有关这一领域是否能实现标准化的担忧将始终存在。”一位私人办公室首席投资官表示。
第二，风险管理备受关注。2024年三大主要市场风险是潜在的全球经济衰退（73%的受访者提及），地缘政治（55%），和通货膨胀（44%）。因此，67%的受访者将投资风险管理列为2024年的战略优先事项，其次为投资治理和估值政策（53%）。
报告指出，由于调研主要在2023年四季度进行，彼时经济前景被更多的不确定性笼罩，73%的受访者将潜在的全球经济衰退列为最主要的市场风险。但步入2024年下半年，通胀压力持续缓解，亚太地区央行下调利率的市场预期使得短期前景有所好转。
近年来，亚太地区的家族办公室更倾向于采取保守的投资策略，在财富保值和增值之间保持平衡。2022年，亚太地区有28%的家族办公室将财富保值视为他们的首要投资目标，而全球平均水平为18%。今年，亚太地区24%的家族办公室表示将进一步转向以保值为导向的投资策略，但更大比例（34%）的家族办公室表示，随着疫后经济前景好转，他们希望更多地转向侧重增值的策略。
第三，看好股票和房地产投资。2023年，家族办公室主要持有的资产类别是股票（25%）、私募股权和私募信贷/直接借贷（21%）、房地产（19%）和固定收益（19%），共计超过五分之四（84%）的平均家族办公室投资组合。今年，近30%的家族办公室计划增持发达市场股票和房地产，以便发挥他们多元化投资的能力。也有相似比例的家族办公室计划减持现金/现金等价物，伺机等待投资机会。
报告指出，房地产一直是亚太地区热门的投资品类。一个关键原因是许多亚太地区家族通过房地产积累了财富，并在该领域积累了行业专精和存量投资。此外，房地产也被广泛认为是一种长期抵御通货膨胀的资产，进一步提升了该资产品类的吸引力。
亚太地区家族办公室计划今年增加配置的资产类别主要包括发达市场股票、房地产、对冲基金、私募信贷/直接借贷，以及加密货币。他们还逐渐摆脱过去几年的观望态度，计划减持现金仓位，转而追求更具增长潜力的投资。
报告指出，虽然加密货币仅占平均投资组合的1%，但鉴于全球更多监管机构的支持，以及美国批准基于加密货币的交易所交易基金（ETFs）上市，近四分之一的家族办公室表示有兴趣增持这一领域。
第四，分散投资需求驱动海外布局。报告指出，目前亚太地区家族办公室平均有32%的投资配置在亚太地区以外。超过五分之一的家族办公室计划今年增加在北美（23%）和中东（21%）地区的投资配置。
第五，可持续投资热。亚太地区超过一半（52%）的家族办公室正在参与可持续投资，其致力于可持续发展的投资占比预计在未来五年内从13%增加到24%，增长近一倍。家族办公室关注的首要主题是良好健康和福祉、清洁能源和气候行动。
第六，专业化程度不断提升。第七，制定继任计划，超过三分之一（38%）的家族办公室将制定继任计划列为今年的首要任务。
有意思的是，第八趋势是对下一代家族成员接班缺乏信心。69%的受访者表示，他们希望下一代能够在代际交替后执掌家族办公室。然而，仍有大部分家族办公室对下一代接班缺乏信心，他们担心下一代缺乏资历（36%），以及对家族办公活动缺乏兴趣（23%）
另外，今年超过一半（53%）的家族办公室正在制定或已推出技术战略。接近四分之一（24%）的家族办公室在过去12-24个月内遭遇过网络攻击。约五分之一（18%）的家族办公室将网络攻击视为今年的核心风险，因此当前正是时候采取预防措施的时机，有20%的家族办公室表示正在建立网络安全策略。
万方家族办公室副集团首席执行官曹伟超表示：“随着美联储减息预期升温，亚太区家族办公室在平衡风险意识的同时，积极探索新的投资机会以及更多的海外投资。亚太区家族办公室除了透过股市重返增长型投资，他们还透过增加对私募股权、私募信贷、对冲基金以及数字资产的投资，引领市场趋势。 策略性多元化投资将持续帮助亚太区家族办公室降低风险、增强稳定性，以及把握增长机遇。”